基于包括全球及中国供需、价格波动、影响因素、市场流通等角度的不锈钢现货市场概况,会议对不锈钢期货上市的必要性与可行性予以阐述。其中,可行性——可标准化,分类集中,易于存储和运输,具备作为期货标的物的条件。市场规模大,可供交割量较为充足。产业政策明确,行业流通现代化。就必要性来看,有助于规范不锈钢流通秩序,促进形成公开公平的定价机制;有助于为交易各方提供有效的风险管理工具;有助于优化行业结构,支持宏观调控目标的实现;有助于提高我国在国际贸易中的定价影响力。
随后,上海期货交易所方面针对不锈钢期货合约及业务规则设计向与会者进行重点说明,并附以《上海期货交易所不锈钢期货标准合约》(草案)。
此外,上海期货交易所同样表示,由于不锈钢规格较多,因此期货上市过程中的难点将会是升贴水不稳定,难以选择调整时间与调整幅度;但如不设置规格升贴水,则可能会导致不锈钢入库意愿小,交割量下降。以及表面质量是否要检、如何抽检等问题,也将会不可避免地成为需要考量的风险因素。
最后关于日程的第三点讨论环节,上海期货交易所同与会的不锈钢加工贸易商一并围绕如不锈钢期货上线交易后交割品的差异性、交割品的异议处理、交割品的替代、跨区域的交割库设立及便捷性、交割品的规格加价及品牌升贴水等问题进行了激烈的讨论,并且针对期货上市交易后如何与现货贸易进行完整的衔接以及如何应对等问题进行了前瞻性的交流。
与会代表充分肯定了不锈钢期货,但同时也提出了诸多建议和疑问,主要体现在如下几个方面:
1、现货交易中不锈钢存在梯队差异,各钢厂规格加价存在很大的区别。
2、结算方式存在疑虑,企业有可能承担多余的增值税。
3、交割检验问题,品牌质量差异,交割出现异议的处理时效性。
4、交割仓库的设置,要考虑市场差异和提货入库的便捷性。
5、是否会开夜盘?上期所对于夜盘的态度是支持还是什么?
6、产量与仓单的匹配度、现货与资金的匹配度是否对应?
7、使用坯料不同、轧制工艺不一、现货规格加价多变等问题如何在期货上体现?
8、交割库是仓库交割,是否有厂库交割计划?
9、注册为仓单的不锈钢的出厂日期限制问题。
与会代表的主要关注点集中在不锈钢升贴水设置、检验标准、交割便捷性、是否开放夜盘交易等几个方面。
上期所表示,上期所拥有成熟的经验和科学的管理体系,对于检验等方面的问题无需过分担心,对于交割便捷性上期所也会纳入考量。而对于升贴水的设置,上期所通过前期调研已经掌握了大量信息,同时也会继续与行业交换意见,进一步细化合约方案。夜盘和替代交割方面上期所则持开放态度,具体视行业需求研究决定。
同时,上期所也会在上市交易前后提供专业的技能培训,指导参与客户熟悉交易规则及相关交易风险的应对。希望会与代表能够积极献计献策,上期所后续会继续就各细节问题召开对应的研讨会,力争在2018年能够完成合约的设计工作并推动不锈钢期货上市交易。
最后,大明国际控股有限公司副总裁蒋长虹、国家发改委产业司冶金建材处王市均、上期所副总经理叶春和、中国特钢企业协会不锈钢分会常务副会长刘复兴对会议分别做了总结发言。
刘复兴对上期所落实国家金融服务实体要求、支持不锈钢行业,参会单位与代表为不锈钢期货推出积极出谋划策,大明国际积极支持本次会议,一并表示了感谢。他希望,与上期所合作把不锈钢期货上市前的各项工作做得更细致、更扎实、更具有针对性和可靠性,不锈钢行业能够以不锈钢期货推出作为行业升级的良好机会,共同努力,促进中国不锈钢产业更加健康地发展。他还预期不锈钢期货圆满成功上市。
会后,与会领导嘉宾还参观了大明重工。